一個月反彈40%+,「車茅」比亞迪又回來了?究竟是不是可以持續拉伸

五菱汽車、長安汽車等車企紛紛出爐5月新能源汽車銷售資料顯示,5月各企業新能源汽車銷量實現大增。訊息帶動了早盤汽車板塊走強。海馬汽車拉昇漲停,長城汽車、東風汽車、北汽藍谷等跟漲。

另有訊息人士當日稱,比亞迪正在與蘋果展開磋商,以期成為蘋果電動汽車專案電池供應商,直接競爭對手為寧德時代。

01

自主技術促跑贏行業

目前,國內5月整體汽車銷量尚未出爐,不過5月行業受晶片短缺影響,中汽協預計乘用車批發增速同比增加6%、環比增加4%。

券商據此認為,比亞迪5月銷量將會優於行業水平,預計旗艦車型比亞迪漢、DM-i系列車型將表現優異。

比亞迪銷量跑贏行業最主要邏輯在於晶片供應充足。此前蔚來、特斯拉、長城汽車、南北大眾等車企均受制於晶片供應問題,導致交付放緩、價格提升等。

一個月反彈40%+,「車茅」比亞迪又回來了?究竟是不是可以持續拉伸

而比亞迪在汽車晶片產業鏈上有佈局,保供能力相較於其他車企更突出。因此受到的影響相對有限,5月銷量表現優於行業。預計上月比亞迪漢EV/DM交付回暖至8,000輛以上,DM-i三款車型合計銷量也爬升至8,000輛附近。

新能源車銷量同環比快速增長主要受DM-i車型拉動,加速替換自身燃油車銷量。估計當前DM-i平臺累計訂單已超過10萬臺、交付週期3.5個月,終端維持高熱度、交付能力持續爬升。

此外,隨著電池產能爬坡,比亞迪自主動力電池——刀片電池有望繼續降本。同時,動力電池技術和成本優勢領先,外供空間巨大,已取得豐田、長安等乘用車客戶配套資格。其他競爭力強的零部件如IGBT、電機電控等也有望逐步外供。

6月8日下午,據路透援引四名知情人士稱,蘋果公司正在與寧德時代、比亞迪就蘋果電動汽車專案供應電池進行談判,該談判尚在早期階段。疊加晶片供應充足優勢,電池的外供有望為比亞迪在後市競爭中獲得優勢,業績有望逐步攀升。

事實上,除了晶片、電池以外,比亞迪自主技術在國內新能源汽車公司中名列前茅。根據企查查提供的最新資料,比亞迪股份有限公司專利數量達到9426項,是第二名的1.8倍。

在自主技術保障產能和交付的基礎上,DM-i超級混動技術領先、產品力強,能夠幫助比亞迪扛起自主品牌大旗,因而機構看好其銷量前景。

秦Plus DM-i憑藉購置平價、用車更省的特點與10萬~15萬元的家轎競爭,在油耗、續航、外觀、加速等方面特點鮮明。對比日系的混動車型價格更低,對比合資、自主的同級燃油車效能和配置有亮點。加上行業短期面臨缺芯的問題,部分10萬~15萬元區間車型供應受到影響,秦Plus DM-i有望快速搶佔市場份額。

宋PLUS DM-i和唐DM-i定位緊湊型和中型SUV,一起面向15萬~20萬SUV市場。憑藉低油耗、高性價比和良好的舒適性,DM-i超級混動車型具備很強的競爭力,上市後訂單飽滿,目前處於供不應求狀態。

有機構預計,2021年比亞迪秦Plus DM-i銷量有望超過10萬臺,DM-i平臺車型有望達到20萬臺,全年汽車銷量有望達到55萬臺。

02

全球競爭格局中,異軍突起

比亞迪大巴此前已在海外擁有份額,得到歐洲市場青睞。

如今,C端整車也將銷往歐洲,拓展海外市場。

6月7日,比亞迪首批100臺唐EV在上海港集結,正式起航發運挪威,預計在8月份交付當地首批客戶。作為首個達成百萬輛新能源車下線的中國品牌,此次發運標誌著比亞迪新能源乘用車業務正式佈局歐洲市場,挪威成為比亞迪進軍歐洲純電動乘用車市場的首站,開啟電動化出行新徵程。

不約而同的是,蔚來汽車也選擇將挪威作為「出海」目的地。此前蔚來發布挪威戰略,宣佈正式進入挪威市場。當地「牛屋」已開始裝修;作為蔚來社群和使用者服務的重要組成部分,NIO App歐洲版將於7月上線;8月份開啟ES8試駕;9月份交付蔚來ES8 。

目前,歐洲乃至全球新能源汽車市場,正在經歷變局。

特斯拉市場份額不斷被蠶食,Model 3在歐洲僅售出1,244輛,已經跌出了銷量榜單TOP 20,環比暴跌95%。繼失去歐洲市場的份額後,今年在其第二大市場中國也陷入困境,月度淨訂單從4月的超過18,000份降至5月的約9,800份。

即使在其大本營美國,也因頻頻曝出質量問題而導致市場份額被沃爾沃、福特等傳統車企蠶食。以至於從3~4月短短一個月的時間,特斯拉的全球市場份額就下降了2%,預計領頭羊位置將很快被上升期的大眾所取代。

四月份電動汽車市場最大的贏家無疑是大眾,大眾的ID家族橫掃歐洲市場,並在取得了全球市場份額的迅猛增長,使大眾成為傳統車企電動化轉型的典範,另有ID.6即將上市,增長有望延續。

與此同時中國品牌的銷量出現分化,一度強勁的微型車銷量增長似乎難以為繼。大中型車則保持強勢,比亞迪、蔚來、小鵬、理想、哪吒都取得了不錯的增長,機構預計未來中國品牌在全球電動汽車市場的份額將持續提升。

03

市場在交易什麼邏輯?

如果說今天比亞迪行情中,市場買進的是對業績的預期,那麼賣出的,則是下一階段宏觀經濟展望。

由於變異新冠病毒毒株仍在肆虐,目前全球疫情會持續多久尚不可知,其對中國的影響也沒有完全顯現。但此前對經濟復甦的預期,曾經推高大宗商品價格,同時對股市估值造成衝擊。

大宗商品價格對汽車製造利潤影響巨大,也是導致比亞迪2021Q1毛利率、淨利率下滑的主要原因。比亞迪2021H1財報利潤率仍有待驗證。

一個月反彈40%+,「車茅」比亞迪又回來了?究竟是不是可以持續拉伸

汽車製造行業主要原材料為鋼鋁銅等金屬件、橡膠、塑膠、織物等,去年20203Q2至今,這些原材料基本每個季度價格均有上漲。其中,冷軋鋼板作為車輛結構件主要原材料,價格自去年一路上漲,到2021年5月已經上漲33%;銅價到今年5月,較2020年低點則是接近翻倍。

儘管疫情惡化使得商品漲價預期有所收窄,但中長期看,經濟復甦過程中市場對汽車需求持續增加,利好原材料價格邏輯依然存在。

對於市場看多的態度,不管指數如何波動,我們都沒有一絲一毫的動搖,而針對近幾個交易日的調整,天檀在每日收評中都不斷的提醒大家不要緊張,這樣的調整是良性的,並在6月9日特別跟大家強調這只是《上升途中的調整花絮》,並重點指出——科技股整體有接力之勢的觀點。

從目前熱點之間的博弈來看,上半年的最大熱點醫美板塊由於朗姿股份連續大幅調整,短期對板塊人氣有一些影響,但市場熱度並沒有因此而降溫,醫美示弱而鴻蒙走強,潤和軟體短時期內2.5倍以上的淨漲幅,不僅對鴻蒙概念股帶動明顯,對整個科技板塊都有刺激。很久沒發福利了,今天覆盤前,先說個機會,我又精選了一隻潛力大妖股,本次回撥就是最好的佈局進場機會(當下最強熱點龍頭+政策扶持)近期有望爆發!看好它的四大理由:1)該龍頭公司屬性,具備全行業核心領域技術!加冕科學技術進步一等獎!2)央企擔當,政策扶持,資產收購,最低估值300億以上,目前才76億!3)公司主要利潤來源專案較多,已實現絕對競爭優勢,現金流穩!4)底部堆量+籌碼高度集中+漲停複製模型,莊遊結合,周線突破平臺,龍抬頭形態,主力高控盤。感興趣的粉絲可以找到「zwl加上數字一 一 七 四 」大家要記住,是常用聊天的軟體,明白了吧! 2021年一起牛轉乾坤!

來看今日盤面表現,指數方面結束調整出現中陽,創業板指(399006)更是一馬當先大漲近超2.5%,最高3302點逼近5月31日高點3309,而創業板綜指(399102)雖然只上漲近2%,但最高3340點已經率先重新整理5月31日高點3311,並且逼近了1月25日的高點3349,創業板的這種強勁而犀利的表現再度體現出它作為A股前鋒的風采

一個月反彈40%+,「車茅」比亞迪又回來了?究竟是不是可以持續拉伸

同時,國家明確表示將會打擊匯率炒作,但放寬匯率波動,因此一旦美聯儲停止放水,人民幣貶值,資金很可能會出逃,壓低A股整體估值。汽車作為過去一年A股明星板塊,此前已經獲得的高估值必然受到壓抑。

目前美聯儲對於是否加息仍然曖昧不明,但如今美元資產價格已經來到高位,現有流動性水平還會持續多久都是未知數。

而回看過去一年,比亞迪的PE估值水平經過回撥,似乎還是有些偏高。

摩根士丹利稱,對比亞迪來說,滿足市場對其運營突破的高期望更具有挑戰性,同時與同行相比,當前比亞迪的風險回報較低,下調公司A股和H股評級至低配。

但也有機構對其股價走勢給出了樂觀預測。

安信證券認為,隨著公司新能源汽車銷量加速擴張,公司單車利潤有望持續向上(結構最佳化、單車折舊&攤銷減少),因此,公司2021年有望實現量利齊升,我們對比亞迪全年的汽車銷量、業績均較為樂觀,預計比亞迪6個月目標價為220元;

中信證券研報指出,2021年5月比亞迪新能源汽車銷售符合預期,在智慧化領域的佈局突破也值得期待。此外,比亞迪半導體於2021年內申報上市,公司中性化戰略穩步推進。繼續重點推薦,維持A+H「買入」評級。